Выбор между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде
Однако антиинфляционная политика по
Выбор между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде
Однако антиинфляционная политика по П. Волкеру основывалась на значи-
тельном повышении уровня безработицы, который в 1982-1983 гг. составлял при-
мерно 10 %. В то же время производство товаров и услуг, измеряемое реальным
ВВП, было значительно ниже трендового уровня (рис. 31.1 в гл. 31). Сокращение
темпов роста цен по П. Волкеру привело к наиболее глубокому спаду в экономике
США после Великой депрессии 1930-х гг.
Опровергает ли этот опыт саму возможность проведения антиинфляционной
политики, не сопровождающейся издержками в терминах объема выпуска, на кото-
рой настаивают теоретики рациональных ожиданий? Действительно, антиинфля-
ционная модель на рис. 33.11 весьма напоминает модель на рис. 33.10. Чтобы
перейти от высокой инфляции (точка Л на обоих рисунках) к низкой инфляции
(точка С), экономика должна была пройти через болезненный период высокой
безработицы (точкаВ).
Однако мы не торопимся «сбрасывать со счетов» выводы приверженцев теории
рациональных ожиданий. Да, снижение темпов роста цен было сопряжено с издерж-
ками повышения уровня безработицы, однако они оказались отнюдь не столь высо-
ки, как предсказывали многие экономисты. Большинство оценок коэффициента
потерь, основанных на фактических данных, ниже, чем теоретические прогнозы.
Возможно, жесткая антиинфляционная позиция, занятая П. Волкером, оказала пря-
мое воздействие на ожидания субъектов экономики, на чем и настаивали теоретики
рациональных ожиданий. Однако значительная часть населения не поверила лозун-
гам председателя ФРС, и краткосрочная кривая Филлипса перемещалась вниз не
так быстро, как это могло бы быть. Косвенным образом эту гипотезу подтвержда-
ют прогнозы коммерческих прогностических фирм, в соответствии с которыми в
1980-е гг. инфляция должна была снижаться более медленными, чем это происхо-
дило на самом деле, темпами. Таким образом, антиинфляционная политика П. Вол-
кера отнюдь не опровергает теорию рациональных ожиданий. Однако опыт ФРС
показывает, что политики не должны рассчитывать на то, что субъекты экономики
немедленноповерят в провозглашаемые ими лозунги.