(Разумеется, когда облигации про-
дает или покупает частное лицо, деньги просто переходят из
(Разумеется, когда облигации про-
дает или покупает частное лицо, деньги просто переходят из одних рук в другие, но их
общее, находящееся в обращении количество остается неизменным.) Помимо этого,
ФРС использует операции на открытом рынке для изменения предложения денег
на большую или малую величину в любой день и без изменения существующего
законодательства. Поэтому этот инструмент финансовой политики наиболее часто
используется Центральным банком.
Установление нормы обязательных резервов. Центральный банк имеет воз-
можность влиять на предложение денег с помощью установления нормы обяза-
тельных резервов, регулирующей минимальную величину резервов, которую дол-
жны образовывать кредитные институты из имеющихся у них вкладов. Норма
обязательных резервов определяет количество денег, которое создает банковская
система из каждого доллара своих резервов. Ее увеличение означает, что банки
должны ограничить выдачу кредитов из средств вкладчиков, в результате чего
растет резервная норма, уменьшается денежный мультипликатор и предложение
денег снижается. Напротив, уменьшение нормы обязательных резервов приводит
к снижению резервной нормы, росту значения денежного мультипликатора и уве-
личению предложения денег.
Центральный банк довольно редко прибегает к изменению нормы обязатель-
ных резервов, поскольку частое использование этого метода негативно сказывает-
ся на состоянии банковской системы. Например, когда ФРС увеличивает норму
обязательных резервов, некоторые банки не имеют возможности сразу исполнить
это требование, даже если количество вкладов в них не уменьшилось. В результа-
те им приходится сокращать кредитование до тех пор, пока их резервы не достиг-
нут требуемого уровня.
Учетная ставка. Третий финансовый инструмент Центрального банка — учет-
ная ставка — ставка процента, по которой ФРС выдает кредиты банкам. Банк занима-
ет деньги у ФРС, когда его резервы не соответствуют установленным требова-
ниям в случаях, когда было выдано слишком много кредитов или когда вкладчики
банка в массовом порядке начинают изымать средства со своих счетов. Если Цент-
ральный банк выдает такую ссуду, резервы банковской системы в целом становят-
сябольше, чем раньше, что позволяет ей увеличить предложение денег.