<<
>>

Приложение. Количество денег в обращении и денежный мультипликатор

B данном приложении мы рассмотрим более точ-ную формулу денежного мультипликатора, описыва-ющую процесс, посредством которого прирост де-нежной базы (денег повышенной эффективности)на 1 долл.

приводит к гораздо большему увеличе-нию количества денег в обращении.

Общие принципы и определения

Определение понятий денежной массы и денежнойбазы является начальным пунктом для изложенияформулы денежного мультипликатора

Денежная масса == наличные деньги +

+ депозиты

Денежная база = наличные деньги +

+ банковские резервыs деньги повышеннойэффективности

Объем денежной массы определяется как итог взаи-модействия трех основных групп: Fed, коммерче-ских банков и населения.

FED. Fed определяет денежную базу. Изменять ве-личину данного показателя Fed может путем прове-дения операций на открытом рынке

БАНКИ. Для банков существует фиксированная нор-ма обязательных резервов, равная, скажем, 15%. Ког-да дополнительный доллар помещается на хранениев банк, то 15 центов от суммы этого депозита банкдержит в качестве резервов и только оставшиеся 85центов предоставляет в ссуду. Если теперь этот дол-лар изымается из банка, то банку придется потребо-вать досрочного возврата некоторых ссуд, чтобы со-хранить свою резервную норму на уровне 15%.

НАСЕЛЕНИЕ. Население (небанковский сектор)имеет в своем распоряжении как наличные деньги,так и депозиты. Предположим, что люди предпочи-тают иметь соотношение наличности и депозитовна уровне 25%. Это означает, что в среднем на каж-дый доллар, хранящийся на банковских счетах у на-селения, приходится 25 центов у него на руках. ДляСоединенных Штатов это соотношение находитсяна уровне 35%. Иными словами, на каждый доллар,находящийся на банковском счете, приходится 35центов наличных денег на руках у населения. Одна-ко в данном приложении мы будем использоватьименно 25%-е соотношение, для того чтобы упро-стить вычисления.

Итак, когда люди получают дополнительный дол-лар дохода, они держат 20 центов в виде наличныхденег, а остальные 80 центов помещают в банков-ские депозиты.

Если они получают чек на 1 долл,они забирают из банка 20 центов наличными. Вкаждом подобном случае отношение суммы налич-ных денег к депозитам равно 25% [(20/80) х 100%].

Многократное расширение денежной массы

Рассматривая процесс увеличения массы денег в об-ращении в результате проводимой Fed операции попокупке ценных бумаг на сумму в 1 (млрд.) долл наоткрытом рынке, мы шаг за шагом проследим каж-дую стадию, иллюстрируя это балансовыми счетами,получаемыми в результате изменений, следующих запервоначальной операцией покупки.

ШАГ I. Fed совершает покупку на открытом рынкена 1 долл, увеличивая тем самым на тот же долларденежную базу. Продавец данной облигации Вил-кокс относит чек на 1 долл, полученный от Fed, всвой банк, где 80 центов он помещает на свой бан-ковский счет, а 20 центов забирает наличными

ТАБЛИЦА 27П-1. Балансы счетов (в долл.)(Шаг I)

деньгами. Банк депонирует этот чек на 1 долл. насвоем счете в Fed. Поскольку банк выплатил Вил-коксу 20 центов наличными деньгами, теперь онимеет 80 центов дополнительных резервоа В табл.27П-1 приведены изменения по каждой из трехгрупп, способных влиять на количество денег в об-ращении.

ШАГ II. Теперь население держит деньги и депози-ты в соотношении, которое является для людейнаиболее предпочтительным, а банки имеют допол-нительные 80 центов резервов. Поскольку послед-ние желали бы иметь резервную норму на мини-мальном уровне 15%, то 85% от 80 центов, или 68центов, могут быть предоставлены в ссуду.

Предположим, например, что депозит был поме-щен в Банк 1 и теперь Банк 1 предоставляет ссудуна 68 центов, открывая заемщику депозит в Банке 1.Но заемщик решает потратить эти деньги и, следо-вательно, платит 68 центов кому-либо еще. Тот всвою очередь помещает чек на 68 центов в свойБанк 2. При этом 20% от 68 центов, или 13,6 цента,он получает наличными деньгами, а оставшуюсясумму оставляет в виде депозита в Банке 2.

Банк 2 посылает полученный чек на 68 центовчерез Fed для оплаты Банком 1.

Счет Банка 1 в Fedсокращается на 68 центов, уменьшая таким обра-зом его резервы. Банк 2 выплатил 13,6 цента налич-ными своему вкладчику, однако у него еще осталось54,4 цента дополнительных резервов.

В табл. 27П-2 показаны изменения балансовыхсчетов участников в результате шага II.

Перед тем как рассмотреть шаг III, заметим, чтоуже после первых двух итераций сумма денег в об-ращении возросла более чем на 1 долл. Чтобы убе-

диться в этом, посмотрите на изменение суммы на-личных денег и депозитов населения на балансовыхсчетах (с) и (f). По балансовому счету (с) населениеимеет дополнительный 1 долл. денежных средств.Таким образом, уже на первом шаге денежная мас-са увеличивается на величину, в точности равнуюсумме покупки на открытом рынке. Однако в ре-зультате шага II населению принадлежат дополни-тельно еще 68 центов денежных средств, из кото-рых: 13,6 цента наличными деньгами, а остальное —в виде средств на депозитах.

Следовательно, после первых двух шагов денеж-ные средства населения возросли на 1,68 долл. Здесьмы имеем гораздо большее увеличение денежноймассы, чем первоначальный прирост на 1 долл. де-нег повышенной эффективности. Откуда взялись этиденьги? Все определил момент, когда Банк 1 решилдать ссуду. На этой стадии он взял 68 центов изсвоих резервов и, предоставив кредит, вновь вернулэти деньги в обращение. Все происходит в точноститак же, как в случае с ювелиром-банкиром из гл.26,увеличивавшим количество денег в обращении.

ШАГ III. B конце второго шага население все ещевполне удовлетворено текущим соотношением налич-ных денег и депозитов. Однако теперь Банк 2 имеетдополнительные 54,4 цента в виде резервов и хотелбы предоставить ссуду в размере 85% этой суммы.Получатель данной ссуды также использует ее, чтобызаплатить кому-то, кто держит деньги в Банке 3.

Все изменения на этом этапе будут соответство-вать изменениям на шаге II, за исключением того,что начинаем мы уже с меньшей суммы кредита в46, 24, а не 68 центоа Происходящие при этом из-менения в балансовых счетах показаны в табл.

27П-3.

ТАБЛИЦА 27П-2. Балансы счетов (в центах)(Шаг II)

ТАБЛИЦА 27П-3. Балансы счетов (в центах)(Шаг III)

(g) Банк 2

Рассмотрим, например, изменение балансовыхсчетов населения в табл. 27П-31. Лицо, получившеессуду, имеет возросший пассив в сумме 46,24 цента,который приведен на правой стороне соответствую-щего баланса. Лицо, которому были уплачены деньгиза счет этой ссуды, получило 46,24 цента в форме че-ка на Банк 2, причем 20% стоимости этого чека, или9,25 цента, было получено в форме наличных денег,а остаток в 36,99 цента был помещен на банковскийдепозит. Этот депозит показан в счетах Банка 3.

По окончании шага III увеличение суммы денег вобращении превысит 1,68 долл., которые мы имелипосле шага II. Теперь население держит дополни-тельные 46,24 цента в форме депозитов. Следова-тельно, после всех трех шагов денежная масса воз-росла на 2,1424 долл.

ШАГ IV. Общий смысл происходящих процессовдолжен быть уже понятен. В начале шага IV Банк 3имеет 36,99 цента в виде резервоа Весьма вероятно,что 85% этих резервов он решит использовать, пре-доставляя ссуду величиной 31,44 цента После всехизменений на шаге IV население будет располагатьдополнительными 31,44 цента денежных средств, ипо завершении всех четырех шагов денежная массавозрастет уже на 2,4568 долл. После этого уже дру-гой банк, Банк 4, будет иметь дополнительные ре-зервы, которые он хотел бы сократить, предоставивссуду к концу шага IV (в списке задач к данномуприложению от вас требуется заполнить три балан-совые таблицы для этого шага.)

<< | >>
Источник: С. Фишер, Р.Дорнбуш, P. Шмалензи. Экономика. 1995

Еще по теме Приложение. Количество денег в обращении и денежный мультипликатор:

  1. 8.6. КОЛИЧЕСТВО БУМАЖНЫХ ДЕНЕГ, НЕОБХОДИМЫХ В ОБРАЩЕНИИ. ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ
  2. 3. Fed и количество денег в обращении
  3. Зависимость уровня цен от количества денег в обращении
  4. Зависимость уровня цен от количества денег в обращении
  5. 2. Денежный рынок: спрос и предложение денег, равновесие и денежный мультипликатор
  6. 2. Денежный рынок: спрос и предложение денег, равновесие и денежный мультипликатор
  7. 5.5 Денежная система: содержание и назначение. Эволюция денежного обращения и денег
  8. Предложение денег и денежный мультипликатор
  9. 16.2. Количественная теория денег и денежное обращение
  10. Статья 29. Эмиссия наличных денег, организация их обращения и изъятия из обращения на территории Российской Федерации осуществляются исключительно Банком России
  11. Тема 53. ПРОПОРЦИИ ДЕНЕЖНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ И ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
  12. Скорость обращения денег и уравнение количественной теории денег Существует еще одно направление применения количественной
  13. 8.5. ДЕНЕЖНАЯ МАССА В ОБРАЩЕНИИ И ЕЕ АГРЕГАТЫ. ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ
  14. Денежный мультипликатор