<<
>>

Паритет покупательной способности(ППС)


Один из важнейших определяющих факторов дина-мики обменного курса валюты — разница междутемпами инфляции внутри страны и за рубежом.Если инфляция в нашей стране превосходит инфля-цию за границей, то при прочих равных условияхнаша валюта будет иметь тенденцию к удешевле-нию.
Теория паритета покупательной способности(ППС) утверждает, что это влияние является глав-ным объяснением изменения валютных курсов.
О Теория паритета покупательной способ-ности (ППС) для валютных курсов утвержда-ет, что валютный курс всегда меняется ровнонастолько, насколько это необходимо для того,чтобы компенсировать разницу в динамикеуровня цен в разных странах.
Рассмотрим в качестве примера Мексику и Соеди-ненные Штаты в период 1970-1986 гг. За этот пе-риод уровень цен в Мексике вырос более чем в 90раз, тогда как в Соединенных Штатах цены вырос-ли менее чем в 3 раза. Почему эта разница в дина-мике уровня цен должна повлиять на обменныйкурс мексиканской национальной валюты?
Представим на минуту, что обменный курс мек-сиканской валюты (количество песо за доллар) недолжен меняться совсем, хотя цены в Мексике воз-
росли гораздо больше, чем в Соединенных Штатах.Тогда к 1986 г. весь мексиканский экспорт был бынеправдоподобно дорогим по сравнению с товарамииз США. Мексика не смогла бы экспортировать, аобъем ее импорта был бы огромным вследствие то-го, что цены мексиканских товаров были бы гораздовыше, чем цены американских товаров. Если им-порт превзойдет экспорт в значительных масшта-бах, на песо будет оказано давление, которое вызо-вет его удешевление и восстановит международнуюконкурентоспособность мексиканских товаров.
Насколько должен подешеветь песо? Ответ, кото-рый дает теория ППС, может быть выражен в видеследующего уравнения:
песо к долларув 1986 г.

песо к долларув 1970 г.
Уровень цен в СШАв 1986 г.

Уровень цен в СШАв 1970 г.
уровень цен в
в Мексике в 1986 г.
(D

уровень цен
в Мексике в 1970 г.
Из этого уравнения видно, например, что если быцены в США за этот период совсем не изменились,а в Мексике — удвоились (в песо), то в соответ-ствии с теорией ППС в 1986 г. на доллар можнобыло бы купить ровно в 2 раза больше песо, чем в1970 г. Это должно сохранить цену мексиканскихтоваров в долларах постоянной и удвоить цену аме-риканских товаров, выраженную в песо, и тем са-мым полностью компенсировать разницу в динами-ке уровня цен.
Частное от деления уровней цен в уравнении (1)является индексом цен, в котором 1970 г. принима-ется за базовый. Таким образом, для того чтобы по-лучить динамику валютного курса, которая следуетиз теории ППС, мы должны разделить обе частиуравнения (1) на индекс цен США:
индекс ценза рубежом
внутреннийиндекс цен
Валютный курсна основе ППС
(2)

Валютный курсбазового года
В табл. 38-5 приводятся расчетные данные курсамексиканского песо в период 1970-1986 гг., полу-ченные на основе уравнения (2). Если считать 1970 г.базовым, то отношение индекса цен 1986 г. в Мек-сике к индексу цен 1986 г. в США составляет 32,4(9138/282). Таким образом, теория ППС утвержда-ет, что отношение курса мексиканского песо 1986 г.
725ТАБЛИЦА 38-5. Валютные курсы в соответствии с теорией паритета покупательной способности
США
Мексика
Япония
Германия
Великобритания

Индекс цен 1986 г. (1970 г. - 100%) 282 9138 273Отношение курса 1986 г. к курсу 1970 г.,
рассчитано на основе ППС* — 32,4 0,97
Фактическое отношение — 46,0 0,47
199
0,710,62
528
1,871,53
* Отношение валютного курса 1986 г. (единиц иностранной валюты за доллар) к валютному курсу 1970 г. исчислено с помощью уравнения (2).
(количества песо за доллар) к обменному курсу1970 г. должно составить 32,4, что и показано вовторой строке таблицы. Динамика обменных курсовдля других стран исчисляется для табл. 38-5 по тео-рии ППС тем же способом.
Динамика курса мексиканского песо на самом де-ле совпадала с динамикой относительных цен, ноприблизительно, а не в точности. Песо подешевелоотносительно доллара в 46 раз, те, в большей степени,чем требовалось для компенсации разницы в ценах
Прогнозы для валют других стран (см. табл. 38-5),сделанные исходя из теории ППС, также являютсяприблизительными5.
3 Наибольшее отклонение возникло для Японии, где из-за быстрого ростапроизводительности усиление национальной валюты происходило болееинтенсивно, чем можно было бы ожидать исходя из теории ППС
РИС. 38-6. Обменный курс доллара к фунту стерлингов иуровень относительных цен. Кривые показывают индекс це-ны стерлинга в долларах и индекс отношения уровней цен вСША и Великобритании. Оба индекса принимаются для 1978-1980 гг. равными 100%. Индекс обменного курса колеблется во-круг динамики относительных цен. Последняя рассчитана исходяиз ППС
Из приведенных данных ясно, что обменные кур-сы валют зависят не только от изменений уровнейцен. Это становится еще более очевидно, если мырассматриваем короткие промежутки времени.Возьмем в качестве примера Соединенные Штаты иВеликобританию (рис 38-6). Мы приводим две кри-вые. Первая — это уровень цен в СоединенныхШтатах относительно британского уровня —PU&/PUK. Вторая — это индекс курса фунта, выра-женный в виде количества долларов за фунт. Этот
Годы
рисунок показывает, что инфляция в СоединенныхШтатах была в среднем ниже, чем в Великобрита-нии. В соответствии с теорией ППС доллар долженбыл подорожать, но в действительности цена долла-ра в фунтах стерлингов в среднем падала. Мы видимтакже значительные колебания обменного курса от-носительно динамики ППС (отношения уровнейцен). Каким образом можно объяснить эти расхож-дения? Как мы сейчас увидим, эти расхожденияобъясняются колебаниями в торговле и переливамикапитала.
<< | >>
Источник: С. Фишер, Р.Дорнбуш, P. Шмалензи. Экономика. 1995 {original}

Еще по теме Паритет покупательной способности(ППС):

  1. ПАРИТЕТ ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ
  2. 66. Теория паритета покупательной способности
  3. Паритет покупательной способности
  4. Паритет покупательной способности валют
  5. 10.3. ТЕОРИЯ ПАРИТЕТА ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ
  6. ГЛАВА 9. МЕЖДУНАРОДНЫЕ СОПОСТАВЛЕНИЯ ВВП И ЕГО КОМПОНЕНТОВ НА ОСНОВЕ ПАРИТЕТОВ ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ ВАЛЮТ
  7. ПОКУПАТЕЛЬНАЯ СПОСОБНОСТЬ ДЕНЕГ
  8. ПОКУПАТЕЛЬНАЯ СПОСОБНОСТЬ НАСЕЛЕНИЯ
  9. 7. Денежный расчет и изменения покупательной способности
  10. ЧИСТАЯ ПОКУПАТЕЛЬНАЯ СПОСОБНОСТЬ
  11. 4. Определение покупательной способности денег
  12. 8. Предвосхищение предполагаемых изменений покупательной способности
  13. Во-вторых, он не учитывает увеличение покупательной способности денег, связанное с по- явлением на рынке