Объединение рисков
Чтобы понять, как работает механизм объединенияриска, перейдем от страхования угона машин кстрахованию жизни. Зададим себе вопрос (как этои должны сделать специалисты по страхованиюжизни): каков будет в следующем году среднийпроцент людей определенного возраста, закончив-ших свой жизненный путь? Такая информация все-гда может быть легко получена из таблиц смертно-сти, данные из которых приведены на рис.
19-1. Ha-
РИС. 19-1. Таблица смертности вСША, 1982 г. Кривая доказывает веро-ятность (выраженную в виде ожидае-мого количества смертей на 1000 чело-век) того, что ныне живущий человекопределенного возраста (горизонталь-ная ось) может умереть в следующемгоду. График основан на реальных дан-ных по США. (Источник: StatisticalAbstract of the United States, 1986, Table108.)
пример, согласно этим данным, в среднем только1% людей в возрасте 56 лет (10 человек на 1000)должен скончаться в будущем году. Страхованиежизни не в состоянии помочь человеку уберечься отриска смерти, однако оно может помочь людямснизить риск того, что они после смерти оставятсвои семьи без достаточных финансовых ресурсов.
Пусть имеется 100 человек в возрасте 56 лет, приэтом мы ничего не знаем о состоянии их здоровья.В соответствии с таблицей смертности ожидается,что в течение будущего года умрет 1% общего чис-ла, т.е. 1 человек. Можем ли мы быть уверены в том,что умрет именно один человек, а не ноль или двое?Отнюдь нет. Бывают несчастные случаи и болезни, ивполне вероятно, что никто не умрет, или умрут двачеловека, или более двух человек Теперь предполо-жим, что речь идет о миллионе людей в возрасте 56лет. Насколько можем мы быть уверены, что коли-чество смертей будет близко к 1%? Вот в этом слу-чае мы как раз и можем иметь твердую уверен-ность в этом.
Для того чтобы понять, почему это так, давайтеразберемся с игрой в монету. В среднем орел дол-жен выпадать ровно в половине случаев общего чис-ла подбрасывания монеты.
Но если бросать монетутолько один раз, шансы орла не будут близки к 50%— здесь орел может либо выпасть (100%), либо нет(0%). Если подбрасывать монету два раза, такие эк-стремальные варианты становятся менее вероятны-ми. Шансы получить все (т.е. двух орлов) исчисляют-ся как 1 к 4, так же как и шансы относительнорешки. Чем чаще вы будете подбрасывать монету,тем вероятнее будет 50%-е выпадание орла. Еслимонету подбросить, например, 10 раз, вероятностьвыпадания орла в пределах 40-60% подбрасыванийбудет равной 0,66. Если подбросить монету 20 раз,вероятность увеличится до 0,74, а для 100 подбра-сываний вероятность составит 0,95-Аналогичным образом неопределенность в отно-шении количества людей, которые могут умереть вбудущем году, становится крайне незначительнойпо мере увеличения численности группы застрахо-ванных. Низкий уровень неопределенности в отно-шении смертности в рамках многочисленных группи делает страхование реальным бизнесом, несмотряна то, что страховые фирмы находятся во владениипротивников риска. Страховая компания заключаетсоглашение, в соответствии с которым желающиеоставить после смерти деньги семье или друзьямвыплачивают ей взносы в обмен на обещание ком-пании выплатить гораздо более крупную сумму, ес-ли застрахованное лицо умрет. Страховая компанияможет давать такие обещания с высокой степеньюопределенности, так как она объединяет риск смер-ти большого числа людей. Данный механизм позво-
ляет компании иметь более или менее гарантиро-ванный доход, поскольку практически известно ко-личество держателей полисов, которые умрут в кон-кретный период времени. Компания немного под-нимет цену полиса из-за издержек на его оформле-ние, а также из-за того, что подвергается еще одно-му риску — она не может быть абсолютно уверена,что в течение года умрет в точности ожидаемоечисло людей, а не несколько больше А покупателиполисов заплатят эту дополнительную сумму, пото-му что они относятся к противникам риска4.
НЕЗАВИСИМОСТЬ РИСКОВ. При каких условияхмеханизм объединения риска функционирует эф-фективно? Главное условие заключается в том, чториски отдельных застрахованных лиц должны бытьв достаточной степени независимыми.
В США при-чины смерти людей на 57-м году жизни отражаютпо большей части индивидуальные обстоятельства ипоэтому в отношении отдельных лиц являются не-зависимыми. Если один человек умирает от сердеч-ного приступа, это никак не увеличивает вероят-ность смертей других людей.Ситуация была бы иной, если бы эпидемическиезаболевания оставались по сей день серьезной про-блемой. Предположим вопреки реальным фактам,что 1%-я вероятность смерти в возрасте 57 летозначает существование 1%-й вероятности эпиде-мии чумы, которая в будущем году «выкосит» всех57-летних американцев. Если чума пройдет сторо-ной, все останутся живы. В этом случае страховаякомпания не может быть абсолютно уверена, чтопочти ровно 1% людей в возрасте 57 лет расстанет-ся с жизнью, — компания-то знает, что умрут иливсе, или никто независимо от числа застрахованных.
Другие виды страхования, например от пожараили от угона, также зависят от механизма объеди-нения риска. В каждом случае страховая компаниягруппирует большое количество независимых инди-видуальных рисков. Процент застрахованных домов,которым предстоит сгореть, или автомобилей, кото-рым предстоит быть угнанными, известен почти на-верняка, поэтому издержки страховой компаниипочти свободны от риска. Таким образом, страховоепокрытие этих рисков может быть с выгодой пред-ложено не приемлющими риска страховыми ком-паниями, потому что они в действительности под-вергаются крайне незначительному риску. Как и вслучае со страхованием жизни, избегающие риска
4 Означает ли «се это, что страхование жизни является чрезвычайно при-быльным занятием? Так, вероятно, и было бы, если в страховом бизнесесуществовала монополия. Однако на практике конкуренция среди стра-ховых компаний обычно приводит к приблизительному равенству междусуммой взносов и издержками, включая, как обычно, нормальный доходот инвестированного капитала, получаемый владельцами страховых ком-паний.
покупатели во избежание риска заплатят сумму,превышающую их средние потери.
Еще по теме Объединение рисков:
- Объединение рисков и диверсификация
- Статья 64. Максимальный размер крупных кредитных рисков устанавливается как процентное соотношение совокупной величины крупных рисков и собственных средств кредитной организации
- РИСКОВЫЙ КАПИТАЛИСТ
- 11.3.3. Снижение рисков
- РИСКОВЫЙ БИЗНЕС
- 37 МЕХАНИЗМЫ МИНИМИЗАЦИИ РИСКОВ
- Учет рисков
- 5.6. Страхование технических рисков
- Понятие инвестиционных рисков и их оценка
- 5.7. Страхование производственных рисков
- 5.5. Страхование финансовых рисков
- 10.1. Сущность и классификация финансовых рисков
- 10.4. Способы снижения финансовых рисков
- КАПИТАЛ РИСКОВЫЙ
- РИСКОВАЯ НАДБАВКА
- РИСКОВОЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО