<<
>>

Дефицит текущего платежного балансаи его финансирование

Напомним, что дефицит платежного баланса по те-кущим операциям равен величине превышения со-вокупных поступлений от экспорта (включая транс-ферты типа иностранной помощи) над расходами

10 Для более глубокого знакомства с торговой политикой ели G.

Huftmier,D.Berliner, and K. Elliott, Trade Protection in the United States: 31 CaseStudies, Institute for International Economics, 1986, а также I. Destler,American Trade Politics: System Under Stress, Institute for InternationalEconomics and Twentieth Century Fund, 1986.

на импорт (точнее, их сальдо. — Прим. науч. ред.).Превышение доходов над расходами в свою очередьдолжно финансироваться за счет чистого притокакапитала, который может принимать одну из следу-ющих четырех форм.

• Прямые инвестиции. Фирма в промышленноразвитой стране может принять решение от-крыть завод в развивающейся стране и для этойцели ввезти в эту страну доллары11C помощьюэтих денег страна имеет возможность финанси-ровать дефицит текущего платежного баланса.

• ^рлгосрочные вложения капитала. Иностран-ные инвесторы могут купить облигации, акцииили другие активы в развивающейся стране.Доллары, вырученные от продажи этих долгос-рочных активов, также могут использоватьсядля финансирования дефицита текущего пла-тежного баланса.

• Международные займы Страна может занятьсредства у иностранного правительства, МВФ,Мирового банка или у коммерческих банков.Долларовые поступления от этих кредитов так-же используются на финансирование превыше-ния расходов над доходами.

• Использование резервов. Страна может расхо-довать некоторую долю своих резервов иност-ранной валюты. Эти резервы обычно хранятсяцентральным банком для того, чтобы с их по-мощью препятствовать колебаниям валютногокурса, а также на случай возникновения крити-ческих ситуаций. Когда резервы страны умень-шаются, ее чистые иностранные активы сокра-щаются, т.е.

при прочих равных условиях чи-стые иностранные пассивы данной страны уве-личиваются.

Какая бы форма финансирования ни была выбрана,конечный результат приведен в уравнении (1), кото-рое напоминает нам, что дефицит текущего платеж-ного баланса увеличивает на ту же величину чистыеиностранные пассивы.

Дефицит текущегоплатежного баланса

прирост чистыхиностранных (1)пассивов

В период 1978-1981 гг. масштабы заимствованияLDC превосходили дефицит текущего платежногобаланса этих стран на 42%. Другими словами, по-средством займов эти страны финансировали нетолько дефицит своих текущих платежных балансов,но и чистый отток частного капитала, или бегство

11 B этом параграфе под долларами подразумевается любая из основныхвалют, например иена или немецкая марка.

ТАБЛИЦА 39-9. Ключевые макроэкономические переменные мировой экономики

Темп инфляции

Темпы""——~^ экономического роста

Процентная стайка Промышленные товары Сырьевые товары в странах — членах ОЭСР

1970-19731980-1982

7,614,7

12,4-2,4

14,4-13,3

5,90,9

Источник: International financial Statistics.

капитала12. Использование значительной доли внеш-них займов на цели, отличные от производственногоинвестирования, является важной составной частьюкризиса задолженности 1982 г.13

<< | >>
Источник: С. Фишер, Р.Дорнбуш, P. Шмалензи. Экономика. 1995

Еще по теме Дефицит текущего платежного балансаи его финансирование:

  1. 5.1.3. Дефицит государственного бюджета и его финансирование
  2. 5.1.3. Дефицит государственного бюджета и его финансирование
  3. ДЕФИЦИТ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА
  4. ОПЕРАЦИИ ТЕКУЩЕГО ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА
  5. ЛЕКЦИЯ № 13. Дефицит бюджета и источники его покрытия
  6. Вопрос 89 Государственный бюджет, бюджетный дефицит и его виды
  7. ГЛАВА 43. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ЕГО СТРУКТУРА
  8. 43.3. ПРИЧИНЫ ХРОНИЧЕСКОГО ДЕФИЦИТА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА И СПОСОБЫ ЕГО УСТРАНЕНИЯ
  9. ГЛАВА Общая сумма текущих активов и коэффициент текущей ликвидности
  10. ГЛАВА Текущие обязательства и коэффициент текущей ликвидности
  11. платежных систем национальными? Возможен ли переход в России к подобной локально-замкнутой платежной системе?