Данная зависимость отражается имеющей отрицательный наклон кривой
: зокупного спроса.
Изменения предложения денег
•'ы использовали теорию предпочтения ликвидности для более полного объясне-
-гяя отрицательного наклона кривой совокупного спроса. Но эта теория позволяет
-IiM проанализировать и воздействие денежно-кредитной политики ФРС на кривую
; :зокупного спроса. Представьте, что ФРС, приобретая посредством операций на
; тт-срытом рынке государственные облигации, увеличивает предложение денег. Пред-
~ сложим, что в краткосрочном периоде уровень цен не реагирует на денежную инъ-
екцию. Повлияет ли дополнительное количество денег в обращении на равновесную
. тавку процента и кривую совокупного спроса?
Как показано на графике (а) рис. 32.5, увеличение предложения денег ведет к
.мещению кривой предложения денег вправо, изMS, к MS2. Так как положение
кривой спроса на деньги не изменяется, процентная ставка снижается от г, к гу
чтобы уравновесить спрос на деньги и предложение денег. То есть уменьшение
процентной ставки стимулирует субъектов экономики «прибрать к рукам» допол-
нительные деньги, созданные ФРС.
И снова уровень процентной ставки оказывает влияние на объем спроса на това-
ры и услуги (график (б) рис. 32.5). Уменьшение процентной ставки означает сниже-
ние цены заимствования и доходов от сбережений. Покупки домов домашними хо-
зяйствами возрастают, причем их площадь увеличивается, что стимулирует спрос на
инвестиции в жилищное строительство. Фирмы увеличивают вложения в строитель-
ство и закупки оборудования, что оказывает положительное воздействие на произ-
водственные инвестиции. Норма сбережений домашних хозяйств уменьшается, а рас-
ходы на приобретение потребительских товаров возрастают. Взаимодействие этих
факторов обусловливает увеличение объема спроса на товары и услуги при данном
уровне цен P с У, до Y2.
Подведем итоги: осуществляемая ФРС инъекция денег увеличивает их
предложение. Увеличение предложения денег для каждого данного уровня цен
предопределяет снижение процентной ставки, что, в свою очередь, обусловли-
вает возрастание объема спроса на товары и услуги. Таким образом, дополни-
тельная инъекция денег ведет к сдвигу кривой совокупного спроса вправо.
Ориентировочные значения процентной ставки
и политика ФРС
Как ФРС воздействует на состояние экономики? Обычно мы рассматривали в каче-
стве основного инструмента политики ФРС предложение денег. Когда ФРС
23 Зак.