<<
>>

Сети электронных коммуникаций (Electronic Communications Networks, ECNs)

Что такое Сети электронных коммуникаций (ECNs)? Это информа- ционные каналы, через которые вы объявляете о своих намерениях купить или продать акции. Ваши приказы сопоставляются с прика- зами других трейдеров.

ECN повышают ликвидность акций, торгуе- мых в системе NASDAQ (Автоматической системе котировок Наци- ональной ассоциации дилеров ценных бумаг) без участия маркет- мейкеров. Маркет-мейкеры делают деньги на том, что создают в ка- ждой сделке спрэд. Размещая приказ в Сетях электронных комму- никаций, вы обходите данный спрэд, поскольку большинство из них не продают свой поток ордеров. Я считаю ECN чем-то вроде электронной информационной службы, обслуживающей рынок ак- ций и соединяющей готовых купить с теми, кто намерен продать.

Брокеры-дилеры становятся подписчиками Сетей и получают возможность торговать, оплачивая взносы. Чтобы Сети электрон- ных коммуникаций были соединены с рынком, они должны быть зарегистрированы в NASDAQ. Система ECN приносит на рынок NASDAQ дополнительный поток клиентских приказов. Эти прика- зы и приказы маркет-мейкеров в свою очередь поступают в Сети электронных коммуникаций для формирования более ликвидного рынка. Благодаря электронному трейдингу сузились спрэды боль- шинства акций, торгуемых в NASDAQ. В отличие от онлайнового

трейдинга, электронная торговля дает возможность покупать по це- не предложения продавца (цена бид) и продавать по цене предложе- ния покупателя (цена аск или оффер). Онлайновый трейдер почти всегда видит лишь лучшие на национальном рынке цены предложе- ния покупателя и продавца (the national best bid or offer, NBBO). Элек- тронный трейдер часто выставляется между бидом и оффером, тем самым сужая спрэд по акции. Тактики электронной торговли будут описаны в главе 6.

Первая ECN, известная как Instinet, появилась в 1969 году. Мно- гие годы сеть Instinet, контролируемая системой «Рейтер» (Reuters), оставалась единственной ECN. Сегодня их девять, и в будущем пла- нируется создание еще нескольких. Прежде чем перейти к описа- нию различных Сетей электронных коммуникаций, я хочу погово- рить о влиянии, которое они оказали на Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE). В результате серьезного давления время торгов на NYSE было увеличено. Торговля после закрытия (или - постмаркет - after-hours trading), практикуемая Сетями электронных коммуника- ций, заставила NYSE изменить свой традиционный подход к бизне- су. По моему мнению, в скором будущем ECN приведут к круглосу- точной торговле (24-hour trading). Вскоре после этого станет воз- можной электронная торговля в мировом масштабе для игроков, желающих торговать на международных рынках.

<< | >>
Источник: Роберт Дил. Стратегии дэйтрейдера в электронной торговле. 2001

Еще по теме Сети электронных коммуникаций (Electronic Communications Networks, ECNs):

  1. Знакомьтесь, Сети электронных коммуникаций
  2. Вопрос 43 Торговые сети
  3. КОММУНИКАЦИИ
  4. 2.2. Ловушки коммуникаций
  5. КОММУНИКАЦИЯ
  6. глава 2 электронная торговля
  7. 2.1. Неограниченная коммуникация: качественное усложнение мира
  8. Электронные короткие продажи
  9. ЭЛЕКТРОННЫЕ ДЕНЬГИ
  10. ЭЛЕКТРОННАЯ ПОЧТА
  11. Электронные средства платежа
  12. ЭЛЕКТРОННАЯ ИДЕНТИФИКАЦИЯ ТОВАРА