<<
>>

§ 4.1. Основные понятия и определения

Инвестиции представляют собой различные виды вложения имущественных и интеллектуальных ценностей в реализацию программ и проектов с целью получения в будущем доходов либо иных социальных, экологических и прочих выгод.
В зависимости от направления вложений средств различают капиталообразующие и портфельные инвестиции.
Капиталообразующие инвестиции направлены на создание основных фондов. Это вложения в землю, строительство промышленных и граждански объектов, реконструкцию существующих производств, создание новых производств, продуктов и услуг. Портфельные инвестиции -это вложения в ценные бумаги, финансовые активы, имущественные права и т. д.
В условиях рыночной экономики инвестирование капитала является неотъемлемым процессом деятельности любого хозяйствующего субъекта. Инвестирование капитала (инвестиционный процесс) следует рассматривать как совокупность различных действий, направленных на реализацию инвестиций в рамках осуществления какого-либо хозяйственного мероприятия.
Инвестиционный проект это программа (план) или совокупность конкретных действий, направленных на достижение определенных целей, реализация которых предполагает привлечение инвестиций и осуществление инвестиционной деятельности.
В понятие "инвестиционный проект" можно вложить два смысла:
во-первых, рассматривать инвестиционный проект как комплект документов, определяющих цели деятельности, и комплекс действий, направленных на ее достижение;
во-вторых, как сами действия (работы, услуги, приобретения, управленческие операции и решения), направленные на достижение сформулированной цели.
В настоящей главе понятие "инвестиционный проект" употребляется во втором смысле.
В зависимости от значимости (масштаба) инвестиционные проекты подразделяются:
на глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;
народнохозяйственные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране и при оценке которых можно ограничиться учетом только этого влияния;
крупномасштабные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельных регионах или отраслях страны и при оценке которых можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;
локальные, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровня и структуры цен на товарных рынках.
В качестве инвестиционных ценностей выступают:
денежные средства и их эквиваленты, как-то: ценные бумаги, доли в уставных капиталах, кредиты, займы и ссуды, залоги;
имущественные права, выраженные денежным эквивалентом (товарные знаки и фирменные наименования, лицензии, патенты и свидетельства, сертификаты на продукцию и технологию, секреты производства, права земле- и природопользования);
здания, сооружения, машины и оборудование, инструмент и производственный инвентарь, любое другое имущество, обладающее ликвидностью;
земля.
В качестве объектов инвестиций в строительстве могут выступать:
вновь строящиеся, реконструируемые или расширяемые объекты (основные фонды) промышленного, жилищно-коммунального, культурно-бытового назначения.
Субъекты инвестиций участники проекта согласно определениям федерального закона об инвестиционной деятельности.
Реципиент - организация, использующая инвестиции.
Инвестор - физическое или юридическое лицо, располагающее инвестиционными ценностями и осуществляющее инвестиционные вложения.
Реципиент так же, как и инвестор, для финансирования проекта может использовать различные источники инвестиций, которые классифицируются следующим образом:
по сроку использования средств.
Здесь различают собственные средства (прибыль, привлеченные средства, амортизационные поступления и другие виды активов), сроки использования которых не ограничены, и заемные (кредиты, займы и ссуды). Для таких средств характерен ограниченный, заранее определенный период использования;
по источникам привлечения. Средства подразделяют па внутренние, т. е. имеющиеся в наличии у организации, заработанные организацией, и внешние полученные от других организаций и физических лиц.
Выбор источников финансирования имеет принципиальное значение при оценке эффективности инвестиций. Если реципиент использует в проекте только собственные ресурсы, он избавлен от необходимости платить за использование привлеченных средств (проценты, дивиденды и т. д.). В случае использования заемных ресурсов расходы на выплату средств кредиторам снижают положительный эффект от инвестирования капитала.
Особое значение при оценке эффективности инвестиций имеет их протяженность во времени, так как инвестирование капитала предполагает отказ собственника капитала от использования этих средств в текущий момент времени ради получения каких-либо выгод в будущем.
Распределение стадий инвестиционного проекта во времени представлено на рис. 4.1.

Рис. 4.1. Стадии осуществления инвестиционного проекта

Рис. 4.1. Стадии осуществления инвестиционного проекта

Прединвестиционная стадия I включает в себя осуществление инвестиционного проектирования и разработку комплексного плана проведения мероприятий по реализации проекта. На инвестиционной стадии II осуществляется основная масса капиталовложений. Эксплуатационная стадия III начинается в момент получения первых доходов и завершается при ликвидации проекта.
Инвестиционным периодом называется промежуток времени от начала капиталовложений до момента прекращения инвестирования средств.

Если капиталовложения носят единовременный (разовый) характер и объект строится "под ключ", инвестиционный период охватывает только первые две стадии реализации:
? прединвестиционную;
? инвестиционную.
В том случае, когда проектом предусмотрено поэтапное введение объекта в эксплуатацию, инвестиционный период захватывает и часть третьей, эксплуатационной, стадии.
Все инвестиционные расчеты, связанные с прогнозом финансовых показателей и оценкой эффективности проекта, осуществляются в пределах расчетного периода Т. Расчетный период должен охватывать период времени от момента начала инвестиционных вложений до момента ликвидации объекта либо до момента, после которого производить расчет показателей не имеет смысла.
При определении расчетного периода в первую очередь учитывают:
? продолжительность прединвестиционной и инвестиционной стадий;
? продолжительность эксплуатационной стадии (включая при необходимости ликвидационную);
? заданные инвестором характеристики прибыли (объем, норма и т. д.);
? средний срок службы основного оборудования;
? предполагаемый срок владения данным имуществом;
? предполагаемый срок перепрофилирования либо модернизации производства;
? период расчета, который не должен быть менее срока окупаемости капиталовложений.
Прекращение реализации проекта может быть следствием:
? исчерпания сырьевых запасов и других ресурсов;
? прекращения производства в связи с изменением требований (норм, стандартов) к производимой продукции, технологии производства или условиям труда на этом производстве;
? прекращения потребности рынка в продукции;
? износа основной (определяющей) части производственных фондов;
? других причин.
Горизонт расчета разбивается на шаги расчета t. Шаг расчета в зависимости от горизонта расчета и требуемой точности может составлять один месяц, один квартал или один год. Для всех проектов в течение первого года (при необходимости и второго) шаг расчета рекомендуется выбирать продолжительностью один месяц, далее один год.
При определении количества шагов расчета следует учитывать:
? цель расчета;
? продолжительность различных фаз жизненного цикла проекта;
? неравномерность денежных поступлений и затрат (в том числе сезонность производства);
? периодичность финансирования проекта;
? оценку степени неопределенностей и риска, их влияние;
? условия финансирования;
? изменение цен в течение шага вследствие инфляции;
? другие причины.
<< | >>
Источник: П.И. Барановская Ю.Н. Казанский А.Ф. Клюев, Л.А. Косолапов И.Н. Любимов Ю.П. Панибратов. Экономика строительства. Часть I. 2003

Еще по теме § 4.1. Основные понятия и определения:

  1. Статья 4. Определение основных понятий
  2. Статья 3. Определения основных понятий
  3. §1. ПОНЯТИЕ О СИСТЕМЕ НАЦИОНАЛЬНЫХ СЧЕТОВ: ОСНОВНЫЕ КОНЦЕПЦИИ, ПОКАЗАТЕЛИ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ
  4. КНИГА ВТОРАЯ ОПРЕДЕЛЕНИЯ И ПОНЯТИЯ
  5. Понятие рентабельности и методы ее определения
  6. Подходы к определению понятия «мировое хозяйство
  7. ТЕМА 2 Основные черты развития первобытнообщинного, рабовладельческого и феодального способов производства. Основные термины и понятия
  8. ТЕМА 3 Основные этапы развития капитализма свободной конкуренции. Основные термины и понятия
  9. §2. ОСНОВНЫЕ КОНЦЕПЦИИ, ОПРЕДЕЛЕНИЯ И ПОКАЗАТЕЛИ
  10. Вопрос 71. Основные определения статистики государственного бюджета
  11. ОСНОВНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОНЯТИЯ
  12. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ
  13. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ
  14. 1.1. Основные понятия
  15. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ
  16. Основные понятия
  17. Основные понятия
  18. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ
  19. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ
  20. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ