Какой показатель эффективности лучше?
В сущности, этот вопрос сводится к выбору между NPV и IRR, так как подсчет наименьших затрат используется лишь в определенных случаях, рентабельность является отражением NPV, а срок окупаемости как показатель имеет слишком большие недостатки.
В большинстве случаев у лучшего проекта обычно и максимальная положительная NPV, и одновременно IRR выше, чем у альтернативных проектов.
Но нередки и противоположные ситуации. В этом случае рекомендуется ориентироваться прежде всего на NPV как показатель, дающий возможность наиболее объективно подойти к выбору проекта с точки зрения максимизации выгод (доходов).Однако возможны исключения. Если у фирмы ограничен собственный капитал и она не имеет широкого доступа к ссудному капиталу, то тогда главная цель фирмы — получение наибольшего прироста на ее ограниченный капитал. В этом случае для фирмы IRR будет главным показателем доходности проектов.
Пример 18.7. Рассмотрим два проекта, оба со ставкой дисконтирования 10%.
Проект А. Фирма вкладывает в проект 1 млрд.. руб. и через год получает доход 2 млрд.. руб.
Проект Б. Фирма вкладывает в проект 1000 млрд.. руб. и через год получает доход 1250 млрд.. руб.
Какой проект выбрать? Подсчитаем IRR и NPV. Получим следующие результаты:
В принципе проект Б — лучший, так как его NPV больше. Но при сильной ограниченности средств лучшим может считаться проект А.
Еще по теме Какой показатель эффективности лучше?:
- 15.5. КАКОЙ ЖЕ РАЗМЕР ПРЕДПРИЯТИЯ ЯВЛЯЕТСЯ НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНЫМ?
- Какой результат дали уже реализованные антикризисные действия? Были ли эти меры эффективными?
- Другие показатели эффективности
- Эффективность производства, факторы, показатели
- 5. Показатели эффективности в проектном анализе
- Показатели экономической эффективност
- § 4.2. Классификация показателей эффективности инвестиций
- 2.5 Понятие эффективности производства и её показатели
- 7.6. Показатели экономической эффективности инвестиций
- 8. 4.Показатели эффективности использования оборотных средств
- 7.3 Показатели эффективности использования основных фондов
- 4.2 Показатели оценки состояния и эффективности использования товарных запасов
- 13.1. Показатели эффективности и интенсивности использования капитала. Методика их расчета
- § 6.5. Технико-экономические показатели и оценка эффективности проектов производственных предприятий
- 10.3 Производительность труда как показатель эффективности использования трудовых ресурсов
- § 6. ПОКАЗАТЕЛИ, РЕЗЕРВЫ, ФАКТОРЫ И ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
- §4. ПОКАЗАТЕЛИ И ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ ФОНДОВ И ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ В ОТРАСЛЯХ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
- Какая из форм собственности лучше
- 13.4. Как лучше поступать