<<
>>

Какой показатель эффективности лучше?

В сущности, этот вопрос сводится к выбору между NPV и IRR, так как подсчет наименьших затрат используется лишь в определенных случаях, рентабельность является отражением NPV, а срок окупаемости как показатель имеет слишком большие недостатки.

В большинстве случаев у лучшего проекта обычно и максимальная положительная NPV, и одновременно IRR выше, чем у альтернативных проектов.

Но нередки и противоположные ситуации. В этом случае рекомендуется ориентироваться прежде всего на NPV как показатель, дающий возможность наиболее объективно подойти к выбору проекта с точки зрения максимизации выгод (доходов).

Однако возможны исключения. Если у фирмы ограничен собственный капитал и она не имеет широкого доступа к ссудному капиталу, то тогда главная цель фирмы — получение наибольшего прироста на ее ограниченный капитал. В этом случае для фирмы IRR будет главным показателем доходности проектов.

Пример 18.7. Рассмотрим два проекта, оба со ставкой дисконтирования 10%.

Проект А. Фирма вкладывает в проект 1 млрд.. руб. и через год получает доход 2 млрд.. руб.

Проект Б. Фирма вкладывает в проект 1000 млрд.. руб. и через год получает доход 1250 млрд.. руб.

Какой проект выбрать? Подсчитаем IRR и NPV. Получим следующие результаты:

Экономика. Булатов

В принципе проект Б — лучший, так как его NPV больше. Но при сильной ограниченности средств лучшим может считаться проект А.

<< | >>
Источник: А.С. Булатов. ЭКОНОМИКА. 2003

Еще по теме Какой показатель эффективности лучше?:

  1. 15.5. КАКОЙ ЖЕ РАЗМЕР ПРЕДПРИЯТИЯ ЯВЛЯЕТСЯ НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНЫМ?
  2. Какой результат дали уже реализованные антикризисные действия? Были ли эти меры эффективными?
  3. Другие показатели эффективности
  4. Эффективность производства, факторы, показатели
  5. 5. Показатели эффективности в проектном анализе
  6. Показатели экономической эффективност
  7. § 4.2. Классификация показателей эффективности инвестиций
  8. 2.5 Понятие эффективности производства и её показатели
  9. 7.6. Показатели экономической эффективности инвестиций
  10. 8. 4.Показатели эффективности использования оборотных средств
  11. 7.3 Показатели эффективности использования основных фондов
  12. 4.2 Показатели оценки состояния и эффективности использования товарных запасов
  13. 13.1. Показатели эффективности и интенсивности использования капитала. Методика их расчета
  14. § 6.5. Технико-экономические показатели и оценка эффективности проектов производственных предприятий
  15. 10.3 Производительность труда как показатель эффективности использования трудовых ресурсов
  16. § 6. ПОКАЗАТЕЛИ, РЕЗЕРВЫ, ФАКТОРЫ И ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
  17. §4. ПОКАЗАТЕЛИ И ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ ФОНДОВ И ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ В ОТРАСЛЯХ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
  18. Какая из форм собственности лучше
  19. 13.4. Как лучше поступать