<<
>>

17.3. Россия на мировом рынке капиталов

Рассматривая роль и место России на мировом рынке капиталов, следует отдельно проанализировать особенности вывоза капитал из России и особенности ввоза иностранного капитала в Россию.

Вывоз капитала из России.

Вывоз капитала из России осуществляется двумя путями: законным (на основании Постановления Совмина СССР от 18 мая 1989 г. «О развитии хозяйственной деятельности советских организаций за рубежом») и незаконными способами, принявшими форму «бегства капитала».

Официально из России вывозится ежегодно 9–10 млрд. долл. Для сравнения: аналогичные инвестиции США приближаются к 1 трлн долл., а у Японии и Великобритании они составляют сотни миллиардов долларов.

Легальный вывоз капитала из России происходит преимущественно в виде роста зарубежных активов российских коммерческих банков и покупки иностранных ценных бумаг. Вывоз предпринимательского капитала из России невелик, хотя здесь наметилась некоторая положительная тенденция. Так, в 1997 г. размер прямых российских инвестиций достиг 2,5 млрд. долл. Российские предприятия топливно-энергетического комплекса осуществляли масштабные капиталовложения, связанные со строительством газо- и нефтепроводов за рубежом, добычей минеральных ресурсов.

Нелегальный вывоз капитала из России по расчетам специалистов в 1996 г. достиг 33 млрд. долл. и складывался из непереведенных из-за рубежа экспортной выручки и предоплаты непоступившего импорта, контрабандного экспорта, занижения экспортных и повышения импортных цен и т.п.

«Бегство капитала» весьма отрицательно отражается на состоянии российской экономики: ухудшается платежный баланс страны, сокращается объем внутренних инвестиций, усиливается дефицит бюджета, так как вывозимый капитал уходит от налогов. Правительство России пытается ограничить, взять под контроль процесс утечки капитала.

Ввоз капитала в Россию регулируется законом «Об иностранных инвестициях в РСФСР» от 4 июля 1991 г., который определяет правовые и экономические основы осуществления иностранных инвестиций на территории РСФСР и направлен на привлечение и эффективное использование в народном хозяйстве Российской Федерации иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой зарубежной техники и технологий, управленческого опыта.

Осуществление необходимой структурной перестройки, переход от одной хозяйственной системы к другой требуют огромных инвестиционных вложений.

При ограниченности внутренних источников особое значение приобретают иностранные инвестиции. Иностранные инвестиции могут явиться важным фактором освоения достижений НТР, обновления и модернизации производственного аппарата, ускорения экономического развития страны.

Инвестиционный интерес к России со стороны иностранного частного капитала обусловливают: отсутствие эффективной конкуренции среди отечественных производителей; наличие квалифицированной, способной к быстрому воспроизводству новейших технологий и дешевой рабочей силы; относительно недорогой емкий рынок сырья; необъятный потребительский рынок; возможность получения значительно более высокой нормы прибыли по сравнению с развитыми странами; возможность участия иностранных инвесторов в приватизации.

Хотя Россия и имеет все необходимые условия для привлечения иностранных инвесторов, фактическое участие иностранного капитала в развитии экономики России явно недостаточно.

Ввозимый в Россию капитал по преимуществу это государственный капитал и капитал международных организаций (хотя имеет место ввоз и частного и смешанного капитала). Получаемые Правительством России международные кредиты составляют около 2/3 совокупного притока капитала. Крупнейшими инвесторами в российскую экономику являются: США, Швейцария, Великобритания, Нидерланды, Германия. Так, например, в 1996 г. 26% всех иностранных инвестиций в Россию приходились на долю США, 20% – на долю Швейцарии, 15 % составляли инвестиции из Нидерландов.

В 1997 г. иностранные инвестиции в экономику России составили 12,2 млрд. долл., из них: 43,4% – прямые инвестиции, 5,5% – портфельные инвестиции и 51,1% – торговые и прочие кредиты, банковские вклады и т.п.

Большая часть иностранных инвестиций направлялась в сферу финансов, кредита, страхования – 38,7% всех инвестиций. Интерес к финансово-кредитной сфере был обусловлен решением центробанка о допуске с 1996 г. нерезидентов на рынок ценных бумаг. Напротив, решение центробанка о приостановке операций с ГЦБ, продление срока погашения обязательств по ним (сентябрь 1998 г.) подорвало доверие иностранных инвесторов к России, иностранные инвестиции в экономику резко сократились, начался отток иностранного капитала.

Что касается отраслевой структуры прямых иностранных инвестиций, то в 1997 г.

она выглядела следующим образом (в % к итогу):

Топливно-энергетический комплекс 49,5

Торговля и общественное питание 9,8

Строительство 5,6

Машиностроение и металлообработка 2,1

Прочие отрасли 26,3

Следует сразу отметить, что отраслевая направленность иностранных инвестиций не соответствует интересам структурной перестройки России. Основной поток иностранных инвестиций должен идти на развитие импортозаменяющих отраслей и экспортноориентированных производств, в оборонные предприятия, осуществляющие конверсию, в мощности по переработке и хранению продовольствия и др.

Недостаточные масштабы прямых иностранных инвестиций, не соответствующие интересам России формы ввоза капитала и их отраслевая направленность, обусловлены рядом негативных факторов, снижающих привлекательность ввоза капитала в Россию. К числу этих негативных факторов можно отнести:

• нестабильность экономической и политической обстановки;

• несовершенство и нестабильность правовой базы, обеспечивающей условия максимально эффективной защиты интересов инвесторов;

• отсутствие надежных структур по привлечению иностранных инвестиций;

• несовершенство налогового законодательства;

• неразвитость коммуникационных структур, банковской и прочей инфраструктуры;

• отсутствие ряда производств, необходимых для нормальной гражданской экономики и т.д.;

• высокий уровень преступности и коррумпированности.

В силу всех этих причин Россия остается страной высокого инвестиционного риска. Это обстоятельство является важнейшей причиной сдерживания потоков иностранных инвестиций в Россию.

Хотя правительство и предпринимает разнообразные меры для привлечения иностранного капитала в Россию, в целом государственное регулирование иностранных инвестиций остается недостаточно продуманным, противоречивым и малоэффективным. Одна из причин этого – отсутствие четко определенной концепции национальных интересов, обозначенных приоритетов развития экономики, без которых невозможно создать благоприятную инвестиционную среду.

<< | >>
Источник: Е.Г. Ефимова. Экономика для юристов. 1999

Еще по теме 17.3. Россия на мировом рынке капиталов:

  1. 18.3. Россия на международном рынке труда
  2. 10.2. Россия на международном рынке товаров и услуг
  3. 5.3. Управление заимствованиями на рынке ссудных капиталов
  4. Ценообразование на мировом рынке товаров. Интернациональные издержки и мировые цены
  5. 2. Россия в мировых миграционных потоках
  6. IX. Россия в системе мировой экономики
  7. Россия в мировом хозяйств
  8. Тема 1. МИРОВАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КОНЪЮНКТУРА И РОССИЯ
  9. Раздел VII. Современная Россия в системе мировой экономики и международных экономических отношени
  10. 14.1. Новая Россия в мировом разделении труда: объект «трофейного освоения»
  11. Глава 11. Формирование мирового рынка ссудных капиталов как важнейшего инструмента стратегии США
  12. Переход к плавающим валютным курсам и создание развитого мирового рынка ссудных капиталов
  13. 11.2.2. Ценообразование на мировом товарном рынке
  14. 5.1. Особенности ценообразования на мировом рынке
  15. Михаил Делягин заявил, что «Россия имеет хорошие шансы в мировом финансовом кризисе»? Насколько в это можно верить?
  16. Глава 5. ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ НА МИРОВОМ РЫНКЕ
  17. 5.2. Виды цен на мировом рынке
  18. 1. ОСНОВЫ И ОСОБЕННОСТИ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ НА МИРОВОМ РЫНКЕ
  19. 5 Зак. №524 Рис. 5.9 СОКРАЩЕНИЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯ НА МИРОВОМ РЫНКЕ НЕФТИ Когда предложение нефти сокращается, реакция
  20. Россия в международном движении капитала