11.4. Политика управления прибылью
Внешние факторы | Внутренние факторы | |
Прямые факторы | • уровень инфляции; • нормы амортизации; • система налогообложения; • и др.
| • объем реализованной продукции; • себестоимость продукции; • производительность основного технологического оборудования; • и др. |
Косвенные факторы | • конъюнктура рынка; • нарушение дисциплины со стороны деловых партнеров; • и др. | • качество продукции; • политика ценообразования организации; • качество менеджмента; • и др. |
Одним из наиболее значимых внешних факторов, оказывающих прямое воздействие на финансовые результаты организации, является инфляция. Поскольку прибыль является конечным результатом деятельности организации, отражающим качество ее бизнеса, понятие «качество прибыли» должно содержательно раскрывать особенности ее формирования за счет различных источников. Высокое качество прибыли характеризуется: • ростом объема выпуска продукции; • снижением операционных затрат; • другими источниками, полученными преимущественно за счет интенсивных факторов. Низкое качество прибыли характеризуется: • ростом цен на продукцию без увеличения объема ее выпуска и реализации в натуральных показателях, в частности за счет монопольно высоких цен; • несоответствием цены и качества продукции, что приводит к получению «незаработанной» прибыли.
Зачастую в основе этого лежит недобросовестная конкуренция. В этом случае источники прибыли «зыбки», поскольку строятся посредством формирования «нужного» общественного мнения за счет агрессивной рекламы. Анализ качества прибыли дает возможность пользователям финансовой отчетности проводить оценку деятельности различных организаций с учетом факторов формирования прибыли. Объектом анализа являются все стадии формирования финансовых результатов. Эффективность функционирования организации зависит не только от размера получаемой прибыли, но и от характера ее распределения и использования. Чистая прибыль используется в соответствии с Уставом организации. За ее счет осуществляется финансирование развития организации, выплачиваются дивиденды акционерам, создаются и пополняются фонды организации. При распределении чистой прибыли необходимо обеспечить оптимальное соотношение между капитализируемой и потребляемой ее частями. При этом на соотношение между капитализируемой и потребляемой прибылью влияет ряд факторов. К внешним факторам относятся: • правовые ограничения; • система налоговых льгот при реинвестировании прибыли; • рыночная норма прибыли на инвестированный капитал, рост которой приводит к повышению доли капитализированной прибыли и наоборот; • стоимость внешних источников формирования инвестиционных ресурсов. К внутренним факторам относятся: • уровень рентабельности организации, поскольку при его низком уровне и соответственно небольшой сумме распределяемой прибыли большая ее часть идет на формирование обязательных фондов и резервов, выплату дивидендов и т.д.; • инвестиционная политика организации; • финансовая устойчивость организации; • наличие альтернативных источников формирования инвестиционных ресурсов; • платежеспособность организации, при низком уровне которой организация должна сокращать потребляемую часть прибыли. При анализе использования чистой прибыли целесообразно рассчитывать следующие показатели: • коэффициент капитализации – отношение доли прибыли, направляемой на формирование резервного капитала и фондов организации к общей сумме чистой прибыли; • коэффициент устойчивого роста – отношение капитализируемой прибыли к величине собственного капитала. Капитализация чистой прибыли безусловно позволяет расширить деятельность организации за счет собственных, более дешевых источников финансирования. При этом снижаются финансовые расходы организации, связанные с привлечением дополнительных заемных источников, выпуском новых акций и др. Вместе с тем, сохраняется действующая система управления организацией, поскольку состав собственников и доли их участия в капитале не изменяются. Размеры капитализации чистой прибыли можно оценить не только с помощью темпов роста собственного капитала организации, но и факторов, влияющих на их изменение.Еще по теме 11.4. Политика управления прибылью:
- 11.3. Управление прибылью
- 5. Оценка эффективности политики регулирования государственного долга Политика управления внешним долгом в 2002 г. и программа внешних заимствований
- 11.2. Политика управления доходами и расходами
- 10.2. Политика управления финансовыми рисками
- 8.3. Политика управления денежными потоками
- 3.1.5. Проверка отдельных показателей декларации по налогу на прибыль на соответствие их нормам действующего законодательства о налоге на прибыль организаций - анализ налоговой базы по налогу на прибыль организаций
- 3. Выручка и прибыль фирмы. Принцип максимизации прибыли. Прибыль предприятия (фирмы)
- 3.5.1. Особенности управления в переходной экономике. Характеристики разновидностей организации управления
- Вопрос 1.Роль налога на прибыль в налоговой системе РФ. Плательщики налога на прибыль
- 31. Стабилизационная политика: государственное регулирование занятости и антиинфляционная политика.
- 13.Краткосрочные и долгосрочные цели бюджетно-налоговой политики и ее инструменты. Стимулирующая и сдерживающая фискальная политика.
- Глава 6. Политика финансовой стабилизации и политика рационализации в 20-х гг.
- 2.3. Политика стабилизированных денег в Европе и политика рационализации в США