<<
>>

2. Метод определения чистой текущей стоимости.


Чистая текущая стоимость NPV (net present value) – это разница между суммой денежных поступлений от реализации проекта, приведенных к нулевому моменту времени, и суммой дисконтированных затрат, необходимых для реализации этого проекта.
Формула расчета чистой текущей стоимости (8.2) имеет вид:
, (8.2)

чистая текущая стоимость

чистая текущая стоимость


где CF – денежный поток (cash flow) в конце периода t, (без учета капитальных вложений KV); I0 – первоначальное вложение средств; k – ставка дисконтирования.
Ставка дисконтирования k – это ожидаемая прибыльность инвестиционного проекта.
На практике часто при оценке k используется ставка по альтернативным вложениям капитала: норма прибыли на производственные инвестиции, банковская ставка процента по депозитам, ставка доходности по ценным бумагам, рентабельность тех или иных операций.
Если чистая текущая стоимость проекта положительна, то проект можно считать приемлемым.
В реальной действительности, однако, чаще встречаются ситуации, когда проект предполагает не «разовые затраты – длительную отдачу», а «длительные затраты – длительную отдачу», т.е. ситуации, когда инвестиции осуществляются не одномоментно, а по частям, на протяжении нескольких месяцев или даже лет. В этом случае NPV определяется по формуле (8.3):
,

(8.3)
где It – инвестиционные затраты в период t.
Достоинства показателя в том, что учитываются денежные потоки на достаточно длительный период времени и метод позволяет находить экономически рациональное решение при разных комбинациях исходных условий.
<< | >>
Источник: И. Б. Адова, Н.В. Анисимова. Экономический анализ. 2002

Еще по теме 2. Метод определения чистой текущей стоимости.:

  1. Методы определения таможенной стоимости ввозимых товаров.
  2. ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ АКТИВОВ
  3. Тема 13. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПОВЕДЕНИЕ ФИРМЫ В УСЛОВИЯХ ЧИСТОЙ КРНКУРЕНЦИИ. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕНЫ И ОБЪЕМА ПРОИЗВОДСТВА. МАКСИМИЗАЦИЯ ПРИБЫЛИ И МИНИМИЗАЦИЯ УБЫТКА
  4. ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ
  5. ТЕКУЩАЯ РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ
  6. 25. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕНЫ С ОРИЕНТАЦИЕЙ НА КОНКУРЕНЦИЮ. РЫНОК ЧИСТОЙ КОНКУРЕНЦИИ
  7. 2. Определение ценности и определение стоимости
  8. ГЛАВА Общая сумма текущих активов и коэффициент текущей ликвидности
  9. ГЛАВА Текущие обязательства и коэффициент текущей ликвидности
  10. Порядок определения и заявления таможенной стоимости товаров
  11. Особенности определения стоимости объектов приватизации и их оплаты.